news

海外禽流感疫情導致引種受限，在產祖代雞存欄拐點已至；

2023年，產蛋雞總數量，較2022年預估會略有提高，存欄結構預估會和2022年相反，青壯年高產蛋雞比例有所增加，老雞存欄比例有所下降。

2023年的飼料價格大幅下降或已不可避免。

part  1

海外禽流感疫情導致引種受限，在產祖代雞存欄拐點已至

本輪海外高致病性禽流感疫情的爆發始于2020年4月，且近兩年造成的影響尤為嚴重。一般而言，12月至次年5月為禽流感高發季節，但2022年10月疫情卻提前爆發，且涉及規模大、覆蓋面廣。中國農業農村部數據顯示，截至11月底，2022年全球家禽流感共發生3762起，家禽死亡及撲殺數量9028萬只，已超過2020年和2021年的全年總和。其中，美國作為全球重要的禽肉以及祖代種雞出口國，今年1-11月禽流感發生數據占全球總量的比重達到1/3左右。

近幾年中國白羽肉雞祖代種雞的主要供種國是美國，占引種（更新）總量的50%左右。疫情的提前爆發讓原本不充裕的引種量更加捉襟見肘，截至11月底，美國祖代雞的供種能力下降一半左右，國內自2022年5月起開始限制引種，直至7月，白羽祖代引種量持續為0。8-10月雖然政策放開，但是引種量極少，11月引種再次斷檔，1-11月祖代更新量71.6萬套，維持低位，同比-37.5%，供應短缺基本確定。

截至2022年11月末，全國后備祖代種雞存欄量僅40.1萬套，較年內最高點下降超50%，全國在產祖代種雞存欄量128.8萬套，環比-8.0%。

后備祖代種雞存欄下滑大致會在2Q后傳導至在產祖代種雞存欄和父母代雞苗的供應量，二季度開始的引種下滑進入四季度后已經開始在父母代供應量上有所體現。根據協會數據，10月父母代雞苗均價為28.1元/套，環比上漲11.6%；11月父母代雞苗均價為43.9元/套，環比上漲56.4%，同比上漲13.2%。

part  2

雞周期的本質就是父母代價格周期

父母代雞苗價格為產業鏈風向標，現已進入上升通道。截至2022年10月10日，全國在產父母代種雞存欄量1859.3萬套，已出現下滑趨勢，我們預計從年底到明年上半年父母代雞苗供應將持續偏緊，意味著雞苗價格仍然有上行空間，從估值的角度我們建議逢低參與。

業績最差時點已過，最靠近上游的公司最先受益。

來源：民生證券

分析師：周泰、徐菁、張心怡

part  3

2023年高產蛋雞存欄量，預估會有變化

蛋雞行業，2022年，基本落下帷幕，從全年平均蛋價看，全年高產蛋雞總存欄量，基本維持在供需平衡點左右略低水平，但下半年高產蛋雞總存欄量，要略高于上半年，自2022年7月價格上漲開始，老雞存欄量，持續性壓欄后延，在持續性增量，特別是在淘汰雞和蛋價雙高加持下，延后數量到頂點，直到2022年12月末。

但是全年的平均月均雞苗的補欄量，受制高成本壓制，補欄量趨于正常水平略低，并未大幅度增加，則陸續高峰的強壯年雞群，維持相對穩定水平。雞苗的增量，也只在10月開始，陸續有所增多，對2022年行情影已無影響。

半年時間老雞的累積，高產蛋雞總存欄量，遠高于上半年，但是老雞多，產蛋率并未有同樣數量的高峰蛋雞產蛋量大，總數量上去，產量并未大幅度堆積，價格下挫幅度并不大。

隨著階段性春節前，節點性淘雞時間點位到來，以及春節后階段性低位徘徊，老雞隨時間推移，每一段時間逢低震蕩，階段性淘汰將加速，加快老雞出淘。

2023年，高產蛋雞存欄量，預估會有所變化，產蛋雞總數量，較2022年預估會略有提高，存欄結構預估會和2022年相反，青壯年高產蛋雞比例有所增加，老雞存欄比例有所下降。

隨著過去三年徘徊震蕩去產能，蛋雞空余籠位時間過長，數量過多，空場，半空場的雞場較多，陸續會有一些開始裝雞。持續在養的，陸續完成存欄雞的新老交替，總體存欄青壯年雞群增多，從當前種雞企業春雛銷售計劃和青年雞企業銷售計劃，基本可以看出一二趨勢;

總體存欄量有所上升，意味著鮮蛋供應量有所上升，理論上未有外因推動下，平均蛋價應該略低于2022年，在每一次蛋價低位徘徊，則會加速淘汰產蛋率低的老雞，清退后面老雞積壓，優化整體行業存欄結構。

若玉米豆粕原料價格，走到拐點，開始略微向下震蕩，則全年平均蛋價即使有所回落，對于相對成本低的中小型場而言，2023年，依舊是值得期待的一年，而沒有點核心競爭力的中大型場，成本又不占優時，可能又是為人民服務的一年。

當然，存欄量和結構變化，是一個動態而快速的變化過程，外界因素影響供需波動變化快，最終走勢，繼續觀察驗證，僅供大家娛樂參考交流，不作最終投資參考，請勿盲從!

文章來源：蛋雞圈綜合 作者：佚名

part  4

2023年料價或將高位下行，家禽業整體景氣回暖或已不可逆轉！

2023年的腳步已經近在咫尺。對于養殖人來說，過去一年不管日子多艱難，它已經成為過去。但在即將到來的新一年里，我們有望迎來久違的好局面。因為明年的飼料大概率會高位下行。

首先，在過去的三年里，飼料價格一再上調，養殖成本幾乎翻了一倍，這讓養殖戶苦不堪言。而飼料價格畸形上漲的原因，其中有飼料原材料成本上漲的原因，也有飼料廠商“人為”的因素。

由于口罩問題，導致國際大宗商品流通不暢等種種原因，過去兩年來豆粕等飼料主要原材料價格急劇飆升，這直接拉高了成品飼料的價格。另外，養殖行業整體的不景氣，飼料需求疲軟，也給飼料廠商的生存帶來了很大的壓力。為了緩解經營壓力，各大飼料廠商不得不借著原料上漲的理由變本加厲地提價。但飼料廠商這樣的行為無異于飲鴆止渴，搬起石頭砸自己的腳。當大量的養殖戶被迫退出養殖業后，飼料廠商的日子也就走到頭了。

今年以來，不少中小型飼料廠已經徹底退出了行業的舞臺。而明年，將是現存飼料廠商重新爭奪市場份額的一年。明年的“戰績”將決定了未來各大飼料廠商在行業的市場定位。所以，明年進一步搶占市場份額已成為飼料行業的主旋律。近期各大飼料企業也都規劃了在2023年進一步擴張產能和銷量的目標。據了解到的數據，大北農就設置了近期市場占有率10%，中遠期20%，遠期30%的目標。

為了迅速搶占市場，各大飼料企業勢必會采取降價銷售的措施。甚至以前屢試不爽的飼料賒銷手段也將重出江湖。再加上隨著口罩問題的結束，豆粕等國際大宗商品價格預期也會繼續下跌。從2022年10月份開始，豆粕價格就已經多次下調了，這就是一個很明顯的信號。

所以說，不管是從主觀上還是客觀上來看，2023年的飼料價格大幅下降或已不可避免。

文章來源：一品苗 作者：佚名